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三年连续亏损,上市后奈雪的茶新故事在何方?

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2021年6月30日“新式茶饮第一股”奈雪的茶正式于港交所挂牌上市。但上市后奈雪的茶却开盘破发,报18.86港元,较19.8港元发行价跌4.75%,开盘总市值323.47亿港元。

据悉,奈雪的茶创立于2015年,隶属于品道餐饮管理有限公司的茶饮品牌。创新打造"茶+软欧包"的形式,在2019年7月入选"中国茶饮十大品牌"。

奈雪的茶处心积虑在赛道狂奔,凭借创造的新形式与新故事在新式茶饮赛道出圈,但狂奔之下必有隐忧,奈雪的茶上市首日破发,属实尴尬。

三年接连亏损,敲响困难多重奏

奈雪喜提“新式茶饮第一股”,但上市首日破发,场面并不乐观,甚至有点“尴尬”。其尴尬局面并不难理解。奈雪的茶在新式茶饮中,并不具备价格优势,其客单价偏高,其销售额就是客单乘以销售额。

根据奈雪的茶提交的招股书来看,2018年至2020年,净亏损分别为0.66亿元、0.39亿元、2.02亿元,累计亏了3个多亿。三年连年亏损,除了广告宣传等烧钱费用之外,其他数据也并不乐观。订单量逐年下滑,销售额日渐减少,若想加高客单价,用户恐难接受。

根据招股书显示,在各项成本中,2020年前9个月奈雪的茶原材料成本、员工成本、租金开支及物业管理费分别占比38.4%、28.6%、15.2%,其成本居高不下,盈利遥遥无期。

在江湖老刘看来,奈雪的茶抢先获得“新式茶饮第一股”,但近三年来接连亏损增长乏力,盈利并不理想。上市后的奈雪扛着巨压撑起“新式茶饮第一股”的称号,成本居高不下,单价提不上去,奈雪上市敲钟的同时也敲响了困难多重奏。

门店加速扩张,5000门店体系难支撑

据悉,奈雪的茶凭借自身独有的优势在资本的加持下迅速扩张,门店聚焦于国内一二线城市,招股书显示,奈雪的茶茶饮店数量由截至2017年12月31日的44间增加至截至2020年9月30日的422间。

门店的增长并不代表盈利,反之,奈雪的茶日均销售额下降。数据显示,奈雪的茶每间茶饮店平均每日销售额2018年为3.07万元,2019年降为2.77万元,2020年前三季度则仅为2.01万元。奈雪的茶定位于走高端路线,坚持打造“大店模式+第三空间”。注重空间和复合型消费的奈雪在这条路上遭遇挫折,门店租金支出比重过大,盈利难。

奈雪为“自救”,推出Pro店,取消了现场烘焙的面包厨房、欧包展示柜台,改为中央厨房统一配送。Pro店面积减少,运营成本自然下降,但盈利能力仍待市场检验。

在江湖老刘看来,奈雪的茶依靠商业模式,背靠门店上市成为“新式茶饮第一股”,而今门店加速扩张的同时暴露隐忧,门店销售额下降。门店是奈雪的命脉,当门店盈利能力下降,奈雪的茶将岌岌可危。

新式茶饮势如破竹,奈雪新故事在何方

新式茶饮遍地开花,席卷大众的生活,各种茶饮层出不穷。屡被传出上市的喜茶估值600亿,奈雪的茶上市,蜜雪冰城开了1万家店,新式茶饮势如破竹。同样走高端茶饮的喜茶,深耕于年轻化市场迅速出圈,资本的融资让喜茶狂奔,作为奈雪竞争对手,实力不容小觑。

除了高端茶饮,便宜大众的品牌也深受用户青睐,蜜雪冰城开出了10000万门店屹立于新式茶饮行业。蜜雪冰城平价打法占据市场,法固定消费者的粘性,用门店数据证明自己的商业模式。除了头部品牌,Coco、一点点等中部品牌密集遍布各个城市。

新式茶饮之争从模糊变得明晰,奈雪的茶尽管上市成为“新式茶饮第一股”,但来自同行的威胁始终存在,奈雪的茶上市之路难走。连年的亏损,资金紧张,上市是缓解现下难题之举。

在江湖老刘看来,奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”,定位于高端市场,但新式茶饮竞争激烈。头部高端品牌依靠品牌效应和供应链建立起品牌壁垒,中部品牌凭借价格优势深受消费者青睐,门店扩张加速。奈雪的茶现状不尽人意,要想稳固市场地位,新故事迫在眉睫。若执意扩张,也许“瑞幸式结局”就在不远的未来等它。

江湖老刘,TMT行业观察者,知名IT评论员。